Международный опыт денежно-кредитного регулирования

Информация » Механизмы реализации денежно-кредитной политики Банком России » Международный опыт денежно-кредитного регулирования

Развитие европейских интеграционных процессов, приведшее к созданию валютного союза, вызвало необходимость формирования единой системы денежно-кредитного регулирования. Агентами регулирования стали Европейская система центральных банков и Европейский центральный банк.

Основными преимуществами валютной интеграции по сравнению с осуществлением нескоординированного денежно-кредитного регулирования национальными центральными банками являются: сближение темпов инфляции между странами; повышение степени доверия к монетарной политике; частичное высвобождение золотовалютных резервов; сокращение транзакционных издержек при международных операциях.

Однако с точки зрения теории оптимальных валютных зон в 1980-х –1990-х гг. страны Европейского сообщества были не вполне готовы к созданию единого валютного пространства. Создание ЕЭВС было в определенном плане преждевременно, так как не был достигнут достаточный уровень конвергенции экономик стран ЕС. Отсутствие политического союза может привести к конфликтам в рамках ЕЭВС и снизить положительный эффект интеграции. Также возможно ослабление экономического положения отдельных стран вследствие отказа от самостоятельной национальной монетарной политики и потери части эмиссионного дохода и возможности использования плавающего валютного курса как инструмента национальной валютной политики, что может негативно сказаться на платежном балансе.

Основной целью деятельности Европейского центрального банка является обеспечение ценовой стабильности в зоне евро. ЕЦБ сформулировал понятие ценовой стабильности как достижение такого состояния экономики, при котором гармонизированный индекс потребительских цен возрастает не более чем на 2% в средне- и долгосрочной перспективе. Реализация данной цели вполне достижима посредством методов денежно-кредитного регулирования, используемых ЕЦБ и оказывающих положительное влияние на темпы роста экономики в средне- и долгосрочной перспективе. Достижение ценовой стабильности является основной, но не единственной целью денежно-кредитного регулирования Европейского центрального банка. К другим целям относятся: содействие устойчивому экономическому росту, высокой занятости, конвергенции национальных экономических систем, дальнейшему углублению интеграции между странами-членами ЕС.

Одной из важных целей деятельности ЕЦБ является устранение барьеров между ранее сильно сегментированными национальными рынками. Иерархия целей и их детальная проработка позволяет ЕЦБ проводить в целом достаточно эффективную политику регулирования экономики зоны евро. [6]

Анализ места и роли Европейского центрального банка в иерархии институтов зоны евро показал, что монетарная политика ЕЦБ построена на принципе централизованного принятия решений и децентрализованного их осуществления, что позволяет учесть особенности экономики отдельных стран и обеспечить соблюдение интересов всех стран-участниц зоны евро. Особенностью институционального устройства денежно-кредитного регулирования в зоне евро является то, что Европейская система центральных банков не имеет юридически определенного статуса. Все полномочия, которые передаются ЕСЦБ в соответствии с Договором о ЕС, по сути исполняются Европейским центральным банком и национальными центральными банками. В рамках Европейской системы центральных банков в целом осуществляется общая координация в области денежно-кредитного регулирования и консультации.

Следует отметить, что ЕЦБ не подчиняется решениям отдельных государств и подотчетен только демократически избранным органам ЕС, что обеспечивает, с одной стороны, достаточную автономию для осуществления необходимых для экономики стран зоны евро преобразований, с другой стороны, контроль со стороны ЕС за денежно-кредитным регулированием. Европейский центральный банк в рамках зоны евро выступает как координатор денежно-кредитного регулирования, обеспечивая для этого соответствующую инфраструктуру. В результате анализа принципов создания и функционирования Европейского центрального банка становится очевидной преемственность его монетарной политики в вопросах методов денежно-кредитного регулирования. Так, в задачи Европейского валютного института, на основе которого был создан ЕЦБ, входила подготовка национальных центральных банков стран-членов ЕС вне зоны евро к вхождению в структуру Европейской системы центральных банков после принятия страны в Европейский экономический и валютный союз. Осуществление этой функции ЕЦБ играет важную роль в процессе развития экономической интеграции в Европе, так как обеспечивают возникают предпосылки для формирования более тесных экономических взаимосвязей между странами.

Статьи по теме:

Текущее состояние ипотечного кредитования в России
Статистика по ипотечным кредитам показывает, что ипотечные кредиты являлись самым надежным финансовым инструментом для вложений денежных средств после государственных облигаций. На 01.01.2007 доля просроченной задолженности по ипотечным жилищным кредитам составила 0,021%, поэтому качество ипотечны ...

Проблемы организации эффективной кредитной политики коммерческими банками на современном этапе
Разумеется, по каждой ссуде существует риск непогашения из-за непредвиденного развития событий. Банк может проводить кредитную политику выдачи только абсолютно надёжным заёмщикам, но тогда он упустит много прибыльных возможностей. В то же время, если возникнут трудности с погашением кредита, это о ...

Основные направления развития российского страхового рынка
Страхование является одним из наиболее динамично развивающихся направлений российского финансового рынка. Об этом непосредственно свидетельствуют объемы операций на рынке страховых услуг. Общий объем страховых платежей (взносов) по всем видам страхования за 2001 г. составил 276,6 млрд. рублей и вы ...